内容整理自《不会就问》与智汇集团创始人、香港金融学会会长夏春的对话
2026年3月，对A股投资者来说是难熬的个月。
2026年3月3日，沪指盘中触及4197.23点，刷新逾10年新。然而，此后市场开始回调，3月23日，上证指数单日重挫逾3.6，盘中度失守3800点关口。市场次次冲击，却在4200点关口前徘徊不前。
4200会点是今年A股的点吗？
经济学夏春认为，有80的概率今年A股会被4200点卡住。这是他去年反复讲的个数字，至少前三个月市场还没有突破大连pvc排水管专用胶水，近市场的压力也依然存在。
他指出，目前A股面临两个主要阻力。
个阻力来自个股层面。虽然指数跌的不多，但个股层面跌的还是相当大，这在很大程度上会影响投资者下步的投资意愿。
二个阻力来自资金面。国队至少在前段时间已经离场，基本上把之前买进的都掉了。接盘的实际上是保险公司，而保险公司从制度上来讲，每年的新增保费需要有定比例投入股市，这本来是有机会动A股突破4200点的力量。但由于今年战争的影响，很多保险公司的股价在下跌——因为保险公司不光做寿险，还有财险，战争相关的赔付估可能会计提些损失，致保险公司的投资意愿没有之前那么强，A股因此缺乏个积的力量。
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除此之外大连pvc排水管专用胶水，夏春还提到今年几个不容忽视的大风险：美联储是否加息、AI泡沫会以什么样的形式发展，以及海外私募信贷的风险会不会反过来影响投资者的意愿。
不过他也指出，万能胶生产厂家旦突破4200点，市场还是有机会的。目前工业企业利润同比在增长，房地产有所回暖，今年1、2月份的出口数据也表现相当好，这些都是积的信号。
关于买入时机，夏春强调，做投资应该集中在端情况发生的时候，而不是在市场已经涨了很长段时间以后才匆匆忙忙进来。
他引用了组数据：2024年10月A股开户人数达到600万，今年1月因为开年十七连阳，开户人数是达到1400万——也就是说，大都是在点才进来的。他认为，A股的开户数据是个比较有用的反向指标。
如果4200点是今年的点，A股是否会回到3000点保卫战？
夏春认为，3000点不能说永远告别了，只能说概率比较小。他认为这轮的下限如果在3600点，他不会感到意外。
本文根据《不会就问》对话夏春速记整理，观点仅供参考，不构成投资建议。
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